水鬼蕉在生长的过程中，它具有着观赏的作用，摆放在阳光下可使其生长的更好，它还能有效的去除空气中有害气体，使其空气质量更好，非常适合将其大面积露天养殖，有着一定的园林作用。它的枝叶较为细长，而且生长的较为茂密，它具有着独特的观赏价值，平时非常适合将其盆栽养护，喜欢在阳光下生长，所以如果在室内养护时，最好摆放在有阳光的地方，这样能促使其植株更好的生长。
水鬼蕉不仅能美化环境，还有着舒筋活血，消肿止痛等药用价值。平时可将其花朵晾干泡茶，也可以将其枝叶捣碎敷裹，它的叶片、花朵中蕴含着大量的生物碱，有着不错的药用价值，但却不宜大量食用，不然会给其造成不良影响。